日前,医药板块没有重复上周五下跌的故事。
申万医药生物指数收盘上涨3.43%,再次领涨a股。
今年9月27日至11月14日,申万医药指数累计上涨21.41%,将其他行业板块远远甩在身后。
1.熊市后的需求反弹。
在此轮反弹之前,医药板块已经经历了近五个季度的熊市,跌幅已经相当于历史上最后三次熊市。
2.估值跌至历史新低,性价比凸显。
wind数据显示,2022年9月26日,申万医药生物指数市盈率为20.31倍,为申万医药指数2000年上市以来的最低值。
统计区间:2000104—20221010
3.政策有望改善。
集采等政策的打压是导致近一年多来医药板块下跌的主要因素。
7月份以来,种植牙和医疗器械的征收政策好于预期,新的医疗基础设施加快建设,扭转了之前悲观的政策预期医疗板块估值开始修复,走出底部
4.增加机构资金的仓位。
在之前的熊市中,资金也逃离了医药。
公募基金三季报显示,截至2022年三季度末,医药行业重仓占公募基金的比例为9.37%如果剔除主动型医药基金和指数基金,重仓比例为5.19%,医药持仓将继续创出新低
被基金减仓不代表医药没有机会一旦医药市场企稳,可能意味着增量资金进来的空间更大
以上是医药板块开始反弹走出底部的主要逻辑。
但这些因素可能已经被今年9月底以来的这一轮反弹消化了,似乎无法解释今天的强势表现。
事实上,上周五公布的进一步优化防控工作的20项措施为医药行业带来了新的催化剂。
1.防控政策优化后,医院诊疗秩序恢复,就诊人数有望上升。
2019年,中国有87.2亿次访问2020年疫情爆发后,访问量锐减至77.4亿次2021年,访问量逐渐恢复到84.7亿次
2022年疫情反复,医患人数波动较大预计未来伴随着疫情防控政策的优化,医院诊疗秩序有望逐步恢复到疫情前水平,带动诊疗快速恢复
2.防疫包的投资机会
最新的防疫政策阐述了新冠肺炎的医疗资源建设,疫苗接种覆盖率,新冠肺炎的药物储备和重点人群的保护,并强调了防疫工具的重要性。
3.对抗流行病的自我驱动消费。
在疫情宽松的趋势下,国家疾控中心提醒秋冬流感季节,考虑到新加波,中国台湾省等精准放开后,流感病例和新冠肺炎的预期数量增加,医疗服务的恢复,流感/新冠肺炎的诊断和治疗以及对药品的需求显著增加
有了这些利好加持,医药板块可能迎来更大的机会。
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